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Software AG gute Margenaussichten
29.09.2010
Société Générale
Paris (aktiencheck.de AG) - Derric Marcon und Richard Nguyen, Analysten der Société Générale, stufen die Aktie der Software AG (ISIN DE0003304002 / WKN 330400) von "hold" auf "buy" herauf.
Man sehe bei der Software AG Potenzial für ein durchschnittliches jährliches EPS-Wachstum von 12% bis 19% in den Jahren 2010 bis 2013. Das obere Ende dieser Spanne impliziere, dass das Management die operative Marge von webMethods auf ein Niveau von rund 30% bringen könne. Ferner wären dafür eine Wende in der Profitabilität des Beratungs- und Integrationsgeschäfts von SAP (ISIN US8030542042 / WKN 879535) und eine Stabilisierung der ETS-Linie notwendig. Für 2010 habe man die Prognose zur EBIT-Marge von 23,8% auf 23,5% gesenkt.
Für die Jahre 2011 und 2012 sei die Annahme zur EBIT-Marge von 24,2% auf 25,0% und von 24,8% auf 26,0% angehoben worden. Investoren, die sich lediglich auf die Umsatzsteigerung von SAP konzentrieren würden, könnten die Margenstory der Software AG nicht gebührend im Blick haben. Die EPS-Prognose der Société Générale für die Jahre 2010 und 2011 werde von 5,83 EUR auf 6,46 EUR und von 6,46 EUR auf 6,78 EUR angehoben, woraus sich ein KGV von 15,2 und 13,0 ergebe. Das Kursziel der Aktie werde auf Sicht von zwölf Monaten von 97,00 EUR auf 110,00 EUR heraufgesetzt.
Vor diesem Hintergrund vergeben die Analysten der Société Générale nun das Rating "buy" für die Aktie der Software AG. (Analyse vom 29.09.10)
(29.09.2010/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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